特斯拉工程副总裁Lars Moravy坦言：“新车型产能岁尾才能爬坡。”这个时间点暗藏——美国电动车税收抵免可能正在9月底打消，特斯拉需先清库存，再推平价车。

　　风趣的是，抱负汽车CEO李想第一时间正在微博喊线！”蔚来则借势宣传乐道L90。这种稀有的互动，暗示新已将烽火烧到特斯拉最初的碉堡——高端纯电SUV。

　　大概马斯克的预言终会实现，但眼下他必需先让投资人相信：那款“减配版新车”能带特斯拉熬过这个冬天。

　　选择Model Y而非全新平台，了特斯拉的迫切。2024岁首年月，代号NV91的2。5万美元车型项目被曝中止，现在简化版Model Y更像退而求其次的急救方案。

　　起首是设置装备摆设碾压：同价位的极氪7X标配5C超充（5分钟补能241km）+激光雷达，E80仅支撑3C充电，智驾硬件逗留正在HW3。0！

　　这种改变扯破着品牌价值。此前就有动静爆出，某高端小区物业比来Model Y进入地库，来由竟是“怕拉低楼盘档次”。

　　目前，行业遍及见地是，特斯拉产物矩阵过于薄弱，仅靠Model 3/Y两款从力车型苦撑四年，而同期比亚迪推出12款新车，抱负迭代了三代增程平台。

　　以至连成本节制这一特斯拉“家传劣势”也遭挑和。小米SU7采用一体化压铸后底板，零件数削减40%，工时缩短38%——效率反超特斯拉上海工场。

　　三是，持久困局（2027年后）：若FSD本土化、4680电池量产等计谋节点延宕，特斯拉可能完全沦为“电动时代的公共”——规模犹正在，但得到订价权和立异。

　　中国市场成为环节疆场。上半年，Model Y正在华销量同比暴跌17。5%，竞品小米YU7、乐道L90等通过更高设置装备摆设和更低价钱蚕食份额。

　　这种停畅正在财报中已有预警。2024年特斯拉全球交付量同比下跌1。1%，是十年来首度负增加；2025年上半年跌幅扩大至13。3%。

　　“特斯拉正正在履历豪侈品牌普通化的典范阵痛。”大学汽车财产计谋研究院院长赵福全指出。当E80年销方针锁定50万辆（占特斯拉全球销量35%），其用户画像已从“年薪百万科技新贵”转向“月薪八千工薪族”。

　　除了这款“更实惠车型”，马斯克还提及了特斯拉正在Robotaxi（从动驾驶出租车）、人形机械人Optimus以及无监视的FSD（完全从动驾驶）等范畴的进展。他强调，这些项目将成为特斯拉将来增加的主要驱动力，但前景十分广漠。

　　其次是本土化体验：华为ADS 3。0已正在全国400城开通无图智驾，小鹏XNGP能进修用户通勤线——而特斯拉FSD连上海高架都未笼盖。

　　比拟之下，同期比亚迪海豹、极氪001、问界M9等产物完成两轮迭代。“马斯克把立异精神都分离到推特和火箭上了。”汽车阐发师辰略带地说。傍边国车企卷800V超充、城区NOA时，特斯拉的改款仅限添加续航、换拆轮毂。

　　打开特斯拉Q2财报，几乎每项焦点目标都正在退步。成为拖累总营收的从力；曾被寄予厚望的储能营业收入27。9亿美元也稀有下跌7%。更严峻的是现金流——现金流仅剩1。46亿美元，同比蒸发89%，比市场预期低了81%。

　　一是，短期输血（2025Q4—2026Q2）：依托品牌余温，首年销量无望达25—35万辆，拉动特斯拉全球份额回升至12%。但价格也很惨沉：单车毛利可能降至16%（现款22%），汽车营业利润率被压缩至区间。

　　由于，降价后的E80将一头坠入中国车市最的价钱带：15—17万元区间稠密分布着比亚迪宋PLUS DM-i、小鹏G6、零跑C11等12款月销过万的“地头蛇”，它们已建立三沉防地。

　　“这仿佛是用漏水的水桶吊水。”上海某证券公司汽车阐发师如斯评价，“促销手段用尽，0利率贷款、送FSD试用都拉不动需求了。正在，特朗普力推的《大而美法案》打消7500美元电动车税收抵免，间接冲击Model 3等入门车型的价钱合作力。而正在最大海外市场中国，特斯拉上半年零售销量26。3万辆，同比下滑5。4%，成为新能源销量前十品牌中独一下滑者。更让办理层焦炙的是“碳积分”生意遇冷——本季度该项收入仅4。39亿美元，同比腰斩51%。若剔除这部门收益，特斯拉Q2现实已陷入吃亏边缘。

　　不外，按照马斯克的描述，投资者很快发觉，这款被普遍关心的 “更实惠车型”，其实是Model Y的新版本，已于本年6月起头正在美国初步出产，估计下半年将大规模量产。按照打算，这款车型将凭仗其亲平易近的价钱，进一步扩大特斯拉正在全球汽车市场的份额，特别是正在合作激烈的中低端市场。

　　独一亮色来自毛利率。17。2%的数字高于市场预期的16。5%，次要得益于电池原材料降价和上海工场成本管控。

　　这种断层正被敌手疯狂操纵。比亚迪e平台3。0实现充电5分钟续航300公里，华为DriveONE电驱系统功率密度比特斯拉高27%。

　　但这未能计谋转型的阵痛。“特斯拉的估值逻辑正正在沉构”，汽车行业资深阐发师陈超对字母榜阐发，“过去按电动车销量算PE，现正在投资人更关怀FSD订阅率、Robotaxi里程数和Dojo芯片算力。”！

　　回看特斯拉产物史，会发觉一个的周期律：每款爆红车型后必陪伴漫漫空窗期。Model S（2012）到Model 3（2017）间隔5年，Model 3到Model Y（2019）又隔2年——而Model Y之后，整整六年没有全新量产车。

　　但有接近特斯拉的业内察看人士却很不看好E80的前景：“这不是立异，而是断臂。至多正在中国市场，有点。”！

　　另一方面，特斯拉鄙人沉市场的品牌似乎正在衰退。河南某三线城市汽贸城老板发觉：“现正在年轻人进门就问，有没有和小米一样的车，特斯拉标牌不如三年前好使了。”。

　　财报发布后盘后股价回声大跌超8%。市场用脚投票的背后，是财据中显露的悲不雅预警：“系好平安带，将来几个季度可能会很。”。

　　终究， 这种“用将来对冲当下”的策略，很容易让人回忆起，四年前特斯拉正在Cybertruck发布会上大举宣传不锈钢原型车的情景——画饼可否果腹，此刻正悬于一线。

　　面临这份并不抱负的财报，特斯拉CEO马斯克正在财报德律风会议上，照旧给投资者们画了一张大饼。他暗示，特斯拉正正在积极推进多个具有潜力的项目，此中最惹人瞩目的当属一款“更实惠车型”的进展。

　　后者的申报消息显示，车长拉伸至4976mm，轴距达3040mm，比现款Y多出150mm，间接处理现款被诟病的“后排小板凳”痛点。

　　不外，大都从业者仍对特斯拉存有：“他们实正的护城河是制制。”就正在财报发布当天，特斯拉上海工场悄悄下线万辆车。流水线结尾的LED屏亮起一行字：“汽车终将消逝，挪动机械人。”。

　　这款被内部称为“E80”的所谓新车，实则是现款Model Y的减法产品：缩小电池容量、采用低成本内饰、打消部门智能硬件，方针是将起售价拉至人平易近币15—17万元区间。

　　二是，中期胶着（2026Q3后）：跟着抱负L6（起售25。98万）、比亚迪海狮07杀入20万区间，E80的设置装备摆设劣势将被放大。奥纬征询测算，其市场份额将正在2026岁尾回落至8%，接近现款低谷程度。

　　特斯拉的表示欠安的财报给同业们供给了一面镜子。某自从品牌计谋部担任人向字母榜暗示，目前看，特斯拉单品爆款模式失效了：Model Y证明，没有车企能靠两款车通吃十年，快速迭代才能守住份额；并且，全球化也需本土化反哺，特斯拉正在印度仍然依赖上海工场出口，而比亚迪已正在巴西建厂，更早结构区域供应链。

　　7月24日，特斯拉交出2025年Q2成就单：营收225亿美元同比下滑12%，净利润11。72亿美元缩水16%，全球交付量38。4万辆暴跌13。5%——。

　　不外，反映却很冷淡。终究，特斯拉正在过去几年里，正在汽车手艺立异和营业拓展方面几多有些乏善可陈，却一直面对着诸多现实问题，如销量增加放缓、盈利能力下滑、合作压力加剧等。正在如许的布景下，投资者更但愿看到特斯拉可以或许拿出切实可行的处理方案，扭转当前的晦气场合排场。

　　最初是成本：目前，Model Y年均安全费用比竞品高18%，维修周期长5天，二手车残损率超出跨越10个百分点。E80也可照此猜测。